Economie : après la crise, un retour à la normale pour la fin 2021 est "tout à fait possible", selon la Banque de France

Economie : après la crise, un retour à la normale pour la fin 2021 est "tout à fait possible", selon la Banque de France©FRANCK FIFE / AFP

publié le lundi 09 août 2021 à 19h37

"La réponse définitive serait donnée par nos prévisions du mois de septembre", selon le directeur général adjoint des études de la Banque de France, Bruno Cabrillac.

La France serait donc bientôt proche d'une sortie de crise. L'activité a enfin presque retrouvé son niveau d'avant, selon la Banque de France ce lundi 9 août. En outre, l'institution souligne la capacité d'adaptation des entreprises, qui sont toutefois confrontées à des difficultés d'approvisionnement et de recrutement.



En juillet, la perte de produit intérieur brut par rapport aux deux premiers mois de 2020 - soit juste avant l'irruption de la pandémie de Covid-19 - n'était ainsi plus comprise qu'entre 1% et 1,5%, contre 2% en juin, selon la note de conjoncture de la banque centrale.

Selon le directeur général adjoint des études de la Banque de France Bruno Cabrillac, il est ainsi "tout à fait possible" que le retour à la normale est à portée de main, ou en tout cas prévu pour la fin 2021, comme l'a prédit de son côté l'Insee fin juillet. "La réponse définitive serait donnée par nos prévisions du mois de septembre", a ajouté la Banque de France.

"On peut y arriver avant la fin de l'année", notamment "grâce à la très forte dynamique de l'emploi constatée depuis le début" de 2020, estime également Philippe Waechter, directeur de la recherche économique d'Ostrum Asset Management.



D'après lui, les créations d'emploi se traduiront par "un fort rebond des revenus des ménages" et il est "probable qu'au dernier trimestre 2021 le PIB français soit au moins celui de la fin 2019".

Le rattrapage est rapide puisqu'au deuxième trimestre, le PIB français, qui a chuté de 8% en 2020, était encore de 3,3% inférieur à l'avant-crise, selon l'Insee.

Si les incertitudes demeurent élevées quant à l'évolution de la pandémie, on constate aujourd'hui "une grande vigueur de la reprise et une grande adaptation des entreprises à la crise sanitaire et aux mesures de restrictions sanitaires qui ont été prises en juillet", explique Bruno Cabrillac.

L'activité est "globalement stable"

Le mois dernier, l'amélioration relevée par la Banque de France vient d'un fort redressement de l'hôtellerie-restauration, d'après l'enquête qu'elle a réalisée auprès de 8.500 entreprises entre le 22 juillet et le 4 août.

En dehors de ce secteur, l'activité est "globalement stable dans de nombreux secteurs de l'industrie, du bâtiment et des services marchands", selon la note.

Mais près d'une entreprise industrielle sur deux connaît des difficultés d'approvisionnement, un problème qui concerne particulièrement l'automobile, les machines et équipements et les équipements électriques, ainsi que le secteur du bâtiment, avec six entreprises sur dix touchées.

Pour Bruno Cabrillac, ces difficultés devraient être "transitoires", qu'elles soient liées aux quantités ou aux prix.

Le responsable de la Banque de France se montre également optimiste au sujet des prix de l'énergie avec le retournement récemment observé des prix du pétrole qui montre "qu'on pourrait avoir atteint un pic". 

Mais la part des entreprises signalant des difficultés de recrutement, encore en augmentation sur juillet, constitue un autre frein à la croissance, qui concerne plus de la moitié des entreprises dans les services et le bâtiment, et plus de quatre sur dix dans la restauration et l'hébergement.

Certains secteurs "au-dessus de leur niveau d'avant-crise"

Dans l'industrie, l'utilisation des capacités de production baisse pour le deuxième mois d'affilée mais, reste proche de son niveau d'avant-crise.

Certains secteurs industriels comme l'agroalimentaire, la chimie ou le second œuvre du bâtiment "sont au-dessus de leur niveau d'avant-crise" et devraient continuer à progresser, selon Bruno Cabrillac. Et alors que les stocks diminuent, les carnets de commande se sont fortement redressés dans l'industrie manufacturière.

Aussi, en dépit des nouvelles mesures sanitaires instaurées depuis fin juillet, "pour le mois d'août, les chefs d'entreprise anticipent-ils globalement une stabilité de l'activité".

Certains secteurs pourraient voir leur situation se dégrader "en lien avec l'augmentation des contaminations par la Covid", mais d'autres pourraient connaître une "légère amélioration", anticipe la banque centrale.

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